上交所官网信息显示，泸州老窖集团有限责任公司（下称泸州老窖集团）近期面向业投资者公开发行公司债券，注册金额为 30 亿元。当前项目状态为"提交注册"，新日期为 1 月 22 日。

" V 观财报"（微信号：VG-view）注意到，泸州老窖集团上次在上交所提交发债募集说明书是 2022 年 8 月。时隔 3 年半，泸州老窖集团此次发债有哪些用途？

30 亿募资全额偿债

募集说明书显示，泸州老窖集团的主营业务主要分为五大板块：酒类板块、证券板块、贸易板块、新科技板块和其他板块。其中，酒类板块主要由老窖股份构成。公司为泸州老窖股份有限公司（下称老窖股份）大股东，截至 2025 年 9 月末，泸州老窖集团直接及间接持股比例 26.13。截至发稿，老窖股份（证券简称泸州老窖）市值为 1749 亿元。

证券板块主要由华西证券构成，截至 2025 年 9 月末，泸州老窖集团直接持有华西证券公司 18.13 股权，间接持股 10.39，共计 28.52，为华西证券的大股东。

根据募集说明书屯昌pvc管粘接胶，本次债券募集资金扣除发行费用后，拟全部用于偿还公司有息债务。具体将不过 25.5 亿元用于偿还发行人到期公司债券，且用于该部分的募集资金将不会变为其他用途；不过 4.5 亿元用于偿还发行人其他有息债务。

具体来看，拟偿还的到期公司债券包括" 22 老窖 01 "" 23 老窖 01 "，对应余额分别为 6 亿元、19.5 亿元；拟偿还的其他有息债务涉及农业银行、进出口银行等机构的贷款。

泸州老窖集团表示，本次债券募集资金的运用，将使发行人流动比率有所提，流动资产对于流动负债的覆盖能力将得到提升，短期偿债能力进步增强。

流动负债占比近七成

从短期偿债能力来看，2022-2024 年及 2025 年 9 月末，泸州老窖集团流动负债总额分别为 1043.78 亿元、897.21 亿元、1062.27 亿元及 1171.26 亿元，占负债总额的比例分别为 72.31、62.43、66.00 及 68.59，近三年及期公司的流动负债总金额呈上升趋势，占比较为稳定。泸州老窖集团称，虽然公司融资渠道畅通、历史信用记录良好，但仍然存在定的短期偿债压力。

同期，泸州老窖集团经营活动产生的现金流量净额分别为 111.12 亿元、107.51 亿元、234.85 亿元和 160.68 亿元，呈现定波动。截至 2025 年 9 月末，公司货币资金为 781.49 亿元，占总资产比例 30.33。其中，两上市公司货币金额计占发行人货币资金并口径达 88.01。泸州老窖集团称，万能胶厂家泸州老窖集团（母公司）与旗下上市公司财务立运作，资金相互调动难度较大。

奥力斯    万能胶生产厂家    联系人：王经理    手机：13903175735（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

信用评面，中诚信信用评有限责任公司 2025 年 7 月出具的报告显示，泸州老窖集团主体信用等为 AAA，评展望为稳定。本次债券未进行信用评。

行业竞争与成本波动成焦点

在"风险提示"部分，募集说明书提到，酒业集中发展区竞争日趋激烈。近年来，白酒主要生产地区十分重视区域建设，贵州茅台镇、四川宜宾、泸州、安徽、江苏、湖北等几个重要的白酒产区纷纷规划造酒业产业园，竞争比较激烈，具体表现在：是随着白酒行业集中度进步加强以及各名酒企业纷纷扩能增产，白酒行业存在产量上的竞争；二是区域建设带来的酒类产业园区竞争激烈，存在对优质客户的招揽竞争。

泸州老窖集团称，2023 年以来白酒行业进入新轮结构调整周期，"竞争、分化、集中"的行业发展趋势加速演化，要求企业须不断创新、提升价值、优化产品结构、加强渠道管理、提运营率，并通过数字化转型等手段来提升竞争力，同时，还需要关注行业趋势，灵活调整战略，以适应不断变化的市场环境。

此外，募集说明书还提到，公司 2024 年的主营业务成本中，除加工缴纳税金及人工工资外，重要的成本为原材料及制造费用，白酒原材料及制造费用约占发行人白酒业务成本的 92.40，其中原材料约占 80.32，制造费用约占 12.08。近年来，国内粮食价格较为平稳，但是随着公司对原材料质量控制的提升，按照业内"三斤粮斤酒"的说法，酿酒成本与粮食价格成正比波动，原材料价格仍可能存在上涨的风险。

( 文中观点仅供参考屯昌pvc管粘接胶，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。 ) 相关词条:管道保温施工     塑料挤出设备     预应力钢绞线    玻璃棉厂家    保温护角专用胶