新华财经北京4月9日电 债市周四（4月9日）偏强整理，国债期货主力多数收涨，银行间现券收益率走势稍有分化，依然是长债优于短债；公开市场当日对冲到期量山西防火门胶价格，资金利率延续下行。

　　机构认为，公开市场地量操作并非央行主动收紧，而是流动理充裕背景下的市场自发结果。目前短期流动忧，需过度解读缩量为政策转向，债市仍处阶段友好环境。

　　【行情跟踪】

　　国债期货收盘多数上涨，30年期主力约涨0.09报112.13，10年期主力约持平于108.29，5年期主力约涨0.03报105.985，2年期主力约涨0.02报102.492。

　　银行间主要利率债走势分化，30年期国债“26附息国债02”收益率下行0.6BP报2.33山西防火门胶价格，10年期国开债“25国开20”收益率下行0.15BP报1.94，10年期国债“26附息国债05”收益率上行0.3BP报1.812，5年期国开债“25国开18”收益率上行0.25BP报1.675。

　　中证转债指数收盘下跌0.20，报506.38，成交金额710.64亿元。新港转债、美诺转债、泰坦转债、天创转债、Z墙转债跌幅居前，分别跌5.96、5.60、4.19、3.71、3.70。睿创转债、胜蓝转02、富春转债、汇成转债、远信转债涨幅居前，分别涨20.00、10.35、8.47、6.81、6.62。

　　【海外债市】

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　　北美市场面，当地时间4月8日，美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌0.02BP报3.790，3年期美债收益率跌0.06BP报3.811，5年期美债收益率跌0.18BP报3.924，10年期美债收益率跌0.20BP报4.293山西防火门胶价格，30年期美债收益率涨1.42BP报4.886。

　　亚洲市场面，日债收益率多数回升，5年期日债收益率上行1.8BP至1.805，20年期和30年期日债收益率分别上行2.6BPs和1.6BP，报3.292和3.609。

　　欧元区市场面，当地时间4月8日，10年期法债收益率跌20.1BPs报3.577，10年期德债收益率跌14.1BPs报2.940，10年期意债收益率跌26.1BPs报3.703，10年期西债收益率跌18.5BPs报3.380。其他市场面，10年期英债收益率跌19.3BPs报4.706。

　　【市场】

　　进出口行1年、5.5041年期金融债中标收益率分别为1.3189、1.6288，全场倍数分别为2.85、3.33山西防火门胶价格，PVC管道管件粘结胶边际倍数分别为1、2.37。

　　国开行3年、7年期金融债中标收益率分别为1.49、1.7595，全场倍数分别为5.19、6，边际倍数分别为2.43、1.08。

　　【资金面】

　　公开市场面，央行公告称，4月9日以固定利率、数量招标式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了交易商需求，操作利率1.40，投标量5亿元，中标量5亿元。数据显示，当日5亿元逆回购到期，据此计，当日对冲到期量。

　　资金面面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行0.1BP报1.223；7天期下行0.3BP报1.32，创2009年8月以来新低；14天期下行0.3BP报1.363，创2022年8月以来新低；1个月期下行0.25BP报1.466，创2020年6月以来新低。

　　【机构观点】

　　中加基金：资金面预期保持季节宽松，短端虽然依然受益于低资金利率，但套息空间已显著压缩，后期若资金面边际收敛，有定回调风险，价比不；中端期限利差保护垫相对较，套息空间仍在，叠加4月非银配置需求季节，有望录得较好表现；长端、长端期限利差较厚，但是考虑到4月供给上量以及通胀冲击仍在，短期保持逢配置节奏，不追。

　　中信证券：存款搬的趋势成为近年来理财规模增长的重要驱动，然而在净值化与估值规范化的背景下，理财产品失去了“类存款”的稳定幻觉，业绩基准切换揭示，理财的增长动能正转向“业绩驱动”。结理财的配置数据分析，其将倾向于稳健风格，尤其在直投上呈现出致的“御”与“工具化”特征，同时固收+策略的再定义与开发也会带来新的增长机会。

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